Errësira dhe kompleksiteti i tregut të obligacioneve janë të qëllimshme: mungesa e mirëkuptimit të njerëzve mund të ndihmojë në rritjen e injorancës dhe frikës.
Tregu i aksioneve ka miliona investitorë dhe kjo mund të jetë arsyeja pse ajo drejtohet nga një sërë ligjesh dhe rregulloresh që synojnë ta bëjnë atë të duket disi e drejtë. Bota e obligacioneve përbëhet kryesisht nga institucione të mëdha dhe për këtë arsye nuk vuan të njëjtat presione politike si bursa.
Tregu i obligacioneve arrin të shmangë çdo rregullim. Shitësit e bonove mund të bëjnë ose thonë çdo gjë pa frikën se do të paditen, tregtarët mund të përdorin informacionin që marrin nga personat e brendshëm. Opaciteti dhe kompleksiteti i tregut të obligacioneve është një ndihmë e madhe për kompanitë e mëdha të Wall Street; të cilët kanë mundësinë të shfrytëzojnë frikën dhe injorancën e klientëve të tyre.
Swap-et e mospagimit të kredisë kryejnë funksionin e një polise sigurimi dhe përfaqësojnë derivativin më të përdorur të kredisë. Në thelb, është një marrëveshje midis blerësit dhe shitësit, sipas së cilës blerësi i paguan shitësit një prim periodik, kundrejt garancisë së marrjes së një shume të caktuar në rast se duhet të ndodhë një ngjarje negative në lidhje me kredinë në fjalë. Është një politikë sigurimi kundër dështimit të mundshëm të një kontrate borxhi.
Michael Burry vjen me një ide: të krijojë këmbime të mospagimit të kredisë për obligacionet e garantuara nga hipotekat subprime. Ai është i sigurt se hipotekat subprime do të përfundojnë keq, nuk e di se kur do të ndodhë, por e di që është vetëm çështje kohe. Ky lloj produkti financiar nuk ekziston ende, ndaj Burry ua propozon këtë ide institucioneve të ndryshme krediti, por interesohen vetëm Goldman Sachs dhe Deutsche Bank.
Greg Lippmann punon për Deutsche Bank dhe përkufizohet nga disa nga eprorët e tij si një “i çmendur”, një person i drejtuar vetëm nga interesat e tij personale, i cili shfrytëzon çdo mundësi për të promovuar veten. Lippmann gjithashtu doli me idenë e bastit kundër tregut për bono të garantuara nga hipotekat subprime dhe shkroi një tezë prej 42 faqesh që shoqëronte propozimin e tij për investime.
Ka miliona qytetarë amerikanë që nuk janë më në gjendje të paguajnë hipotekat e tyre. Nëse çmimet e banesave rriten, siç ka ndodhur prej vitesh, këta pronarë kanë akses në më shumë kredi, në një spirale që duket se nuk ka fund. Në rast se çmimet e banesave, përkundrazi, fillojnë të bien, gjë që, sipas Lippmann, duhet të ndodhë herët a vonë, e gjithë kështjella e rërës do të shembet. Lippmann i sugjeron Eisman që ata duhet të marrin të gjithë Wall Street.
