Një tërheqje e luftës: Ndërsa bota e financave tërhiqet nga njëra anë, pak njerëz tërhiqen nga ana tjetër
Në vitin 2006, Lippmann shpik metaforën e tërheqjes së luftës për të shpjeguar se çfarë po ndodh: makina e kredisë subprime tërhiqet nga njëra anë, ndërsa ai dhe disa persona të tjerë po tërhiqen nga ana tjetër. Ai e kupton se sa më afër të jenë njerëzit me botën e financave, aq më pak janë në gjendje të shohin dhe kuptojnë se sa jashtë kontrollit është situata.
Eisman dhe Lippmann zbulojnë se obligacionet në rrezik më të madh kanë tre karakteristika të përbashkëta:
Karakteristika e parë është se kreditë e lidhura janë të vendosura në të ashtuquajturat “vendet me rërë, përkatësisht Kaliforni, Florida, Nevada dhe Arizona. Këto shtete kanë parë që çmimet e banesave të rriten me një ritëm mahnitës gjatë bumit të banesave; Eisman dhe Lippmann parashikojnë se ato do të jenë të parat që shemben pas plasjes së flluskës
Karakteristika e dytë është se kreditorët hipotekorë që kanë dhënë këto kredi kanë të gjithë një reputacion të dyshimtë.
Karakteristika e tretë është se një numër shumë i lartë, mbi mesataren, te hipotekave që janë dhënë qe ne fakt jane mashtruese. Kato kredi u jane dhene emigranteve te varfer, personave pa kapital dhe pa te ardhura dhe qe u jepen hipoteka per shtepi shume te shtrenjta, me variabël, 30 vjet shlyerje dhe paradhënie zero.
Këta persona i shërbejnë mashtrimit të përgjithshëm e më lart, të gjitha u shërbejnë agjencive të vlerësimit, të cilat në këtë mënyrë mund të diversifikojnë produktet e ofruara dhe të japin rregullat e vlerësimit.
Disa miq nga Nju Jorku, Charlie Ledley dhe Jamie Mai. Ata gjithashtu vendosin të vënë bast kundër sistemit; në vitin 2003 ata themeluan kompaninë e tyre të menaxhimit financiar, Cornwall Capital Management, duke filluar me një llogari rrjedhëse me 10,000 dollarë në të. Ata janë të bindur se tregjet e kapitalit privat janë më efikase se tregjet e aksioneve, sepse zakonisht kanë këshilltarë më me përvojë, me një pikëpamje globale dhe tërësore për atë që po ndodh.
Pas vetëm disa vitesh, të dy djemtë e gjejnë veten duke menaxhuar një pasuri prej 12 milionë dollarësh dhe së bashku me një partner të ri, Ben Hockett, ata kuptojnë se tregjet janë shumë optimiste dhe se po nënvlerësojnë plotësisht mundësinë e ngjarjeve ekstreme.
Cornwall Capital janë veçanërisht të interesuar për fatkeqësitë financiare dhe kur mësojnë për ekzistencën e këmbimeve të mospagimit të kredisë dhe faktin se mund të pasurohen në rast se huamarrësit bëhen të paaftë, ata janë shumë entuziastë. Ata vendosin të gjejnë obligacionet më të këqija dhe të vënë bast kundër tyre. Nga fundi i janarit 2007, ata mbajnë një vlerë prej 10 milionë dollarësh në CDS dhe shumë po pyesin se ku synojnë të shkojnë me këtë strategji.
